多項(xiàng)政策利好刺激 黑色系行情卷土重來(lái)

沉寂了一個(gè)多月的黑色系大宗商品，1月10日再度橫掃期貨市場(chǎng)。

截至下午收盤(pán)，熱卷、螺紋鋼、焦炭、鐵礦石、玻璃、膠板六品種漲停，焦煤漲7.82%，動(dòng)力煤漲2.73%。此外，滬鋅漲5.08%，橡膠漲4.56%，滬鉛漲3.88%。受此影響，10日午后煤炭、鋼鐵板塊全面拉升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)煤炭板塊漲幅0.94%，鋼鐵板塊漲幅0.78%。

同日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年12月CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲5.5%。PPI漲幅創(chuàng)近五年新高。

業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，本次黑色系大漲與清除“地條鋼”、2017年去產(chǎn)能方案出臺(tái)、春節(jié)補(bǔ)庫(kù)行情等一系列政策、市場(chǎng)利好信息刺激有關(guān)。不過(guò)預(yù)計(jì)春節(jié)后黑色系進(jìn)入市場(chǎng)淡季，持續(xù)上漲的趨勢(shì)難以延續(xù)。

春節(jié)前發(fā)“紅包”

黑色系強(qiáng)勁反彈

“每年春節(jié)前夕，黑色系都會(huì)出現(xiàn)一波補(bǔ)庫(kù)存行情，只不過(guò)今年這波行情來(lái)得晚了些。”10日黑色系商品的靚麗表現(xiàn)，在長(zhǎng)期關(guān)注盤(pán)面的投資者吳女士看來(lái)是在意料之中。

1月9日，黑色系已上演了一場(chǎng)復(fù)蘇行情。當(dāng)日收盤(pán)，鐵礦石期貨上漲4.48%，焦炭、焦煤期貨分別上漲3.99%和3.67%，螺紋鋼、熱卷也分別上漲3.57%和3.73%。

期貨市場(chǎng)兩日連漲，讓二級(jí)市場(chǎng)鋼鐵、煤炭板塊開(kāi)始躁動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，10日煤炭板塊33只個(gè)股中25只出現(xiàn)上漲，其中冀中能源漲4.29%、開(kāi)灤股份、山西焦化漲3.33%。鋼鐵板塊中，三鋼閩光漲7.9%、方大特鋼漲6.05%、太鋼不銹漲5.2%、鞍鋼股份漲4.77%。

“每年春節(jié)前夕，由于考慮到物流趨緊，市場(chǎng)的確會(huì)出現(xiàn)大量補(bǔ)庫(kù)的現(xiàn)象。不過(guò)，近年來(lái)隨著物流業(yè)發(fā)展，南北流通難度已不大，所以本輪行情更多考慮是消息面的影響。”

卓創(chuàng)分析師畢紅兵稱，10日上午中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)2017年理事會(huì)議透露，中央已經(jīng)明確把淘汰落后產(chǎn)能，特別是徹底清理“地條鋼”作為今年去產(chǎn)能的重要工作。打擊“地條鋼”已列出時(shí)間表，全面清除就在今年6月30日前。此消息一出，對(duì)整個(gè)鋼鐵行業(yè)影響巨大。

他表示，除一些大型鋼企從鐵礦石原料開(kāi)始進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)外，2008年開(kāi)始，很多鋼鐵企業(yè)是以鋼坯為原料進(jìn)行生產(chǎn)的，這一過(guò)程需要用中頻爐生產(chǎn)地條鋼。目前，大量中頻爐已經(jīng)不合規(guī)，需要進(jìn)入淘汰序列，這將影響相當(dāng)一部分企業(yè)的生產(chǎn)。據(jù)悉，已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間的中頻爐整頓，現(xiàn)在范圍還在進(jìn)一步擴(kuò)大。遼寧、山東、甘肅、武漢等地已紛紛掀起痛擊“地條鋼”的高潮。上周，山東和四川兩省也先后傳出中頻爐停產(chǎn)的消息。

“此外，10日上午國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人也透露，正在編制2017年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的方案，預(yù)計(jì)春節(jié)前就將出臺(tái)。”他表示，去產(chǎn)能是2016年煤鋼價(jià)格暴漲的主因，但從2016年12月13日起，由于市場(chǎng)需求乏力，炒作熱點(diǎn)減少、資金流動(dòng)性趨緊，黑色系單邊上漲的行情出現(xiàn)拐點(diǎn)，而過(guò)了元旦后，資金趨緊的形式有所減緩，加之利好消息刺激，市場(chǎng)熱度又起。

PPI漲幅創(chuàng)新高

黑色系瘋狂難持續(xù)

就在黑色系飆紅的當(dāng)日，2016年12月份PPI也爆出大漲5.5%的消息。

“12月份，PPI環(huán)比上漲1.6%。2016年全年P(guān)PI同比下降1.4%，降幅比2015年收窄了3.8個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)的表現(xiàn)在2016年12個(gè)月中一直處于向好態(tài)勢(shì)，這與國(guó)家三去一補(bǔ)一降政策的實(shí)施有直接關(guān)系，同時(shí)2017年的政策市仍然會(huì)影響大宗商品的表現(xiàn)。”畢紅兵稱，從去年12月份和今年1月上旬來(lái)看，大宗商品重新經(jīng)歷了一波過(guò)山車行情。尤其是鋼鐵方面在1月份進(jìn)入淡季，終端囤貨預(yù)期偏弱，期盤(pán)走勢(shì)更多受制于資金流動(dòng)性。原油方面，連續(xù)幾次頻頻上調(diào)價(jià)格，對(duì)原料支撐作用較強(qiáng)。伴隨國(guó)際市場(chǎng)原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情相比往年處于好轉(zhuǎn)階段，國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)回升。

他表示，從國(guó)際形勢(shì)來(lái)看，2017年美國(guó)預(yù)期加息2到3次，將會(huì)整體影響全球資金流動(dòng)性，給仍處在復(fù)蘇階段的歐洲、日本、俄羅斯等帶來(lái)壓力。新總統(tǒng)的上臺(tái)，也給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多不確定性。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然處在L型底部，預(yù)期存在時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，2017年的保增長(zhǎng)目標(biāo)雖然沒(méi)有確定，但是防風(fēng)險(xiǎn)則勢(shì)在必行。同時(shí)從貨幣政策來(lái)看，公開(kāi)市場(chǎng)操作依然是主流，現(xiàn)在處于通脹溫和階段，2017年國(guó)內(nèi)降息、降準(zhǔn)的概率極低。“由于貨幣流動(dòng)性對(duì)物價(jià)的抬升作用，又適逢我國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)，同時(shí)伴隨惡劣天氣和投機(jī)行為的疊加，預(yù)期2017年一季度CPI運(yùn)行整體將在2.5%附近，PPI或小幅上揚(yáng)但漲幅不大。”對(duì)于春節(jié)后黑色系商品的走勢(shì)，畢紅兵表示并不看好。他認(rèn)為春節(jié)期間市場(chǎng)熱錢(qián)將陸續(xù)轉(zhuǎn)向國(guó)外，同時(shí)2月末到3月初黑色系商品也將進(jìn)入一個(gè)短期的銷售淡季，因此本輪漲幅并不具有延續(xù)性。

國(guó)金證券大類資產(chǎn)分析師徐陽(yáng)也對(duì)黑色系列重新延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表示懷疑態(tài)度。他認(rèn)為，此前預(yù)測(cè)今年冬季是寒冬，因此市場(chǎng)炒作起了以煤炭為首的黑色系商品行情。但目前看來(lái)今冬將是暖冬，市場(chǎng)做空情緒明顯，余下冬季將會(huì)是對(duì)黑色系證偽的階段。目前看來(lái)，今年供給側(cè)改革仍會(huì)延續(xù)去年的收緊趨勢(shì)，但多方調(diào)控下，黑色系已難重演去年暴漲的歷史，將會(huì)保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。