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社保基金又增開6個A股賬戶！四大真相驚人

時隔16個月社保基金再開6賬戶可能是養(yǎng)老金入市了

中國基金報

社?；鸨皇袌隹闯墒侵匾娘L向標，稍微有點動靜都引起市場關注。這次是個大動靜。

中登公司今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月社?；鹦略鯝股開戶數(shù)達到6戶，滬深兩市分別新增開戶3戶。若假設每只社保組合都要滬深兩市開戶，或許意味著去年12月新增了3只社保組合。這也是時隔16個月社?；鹪俅伍_戶。

上一次開戶的時間是在2015年7月份，當月滬深兩市合計新開戶46個。從那以后就沒有新開賬戶了。

在新增6戶之后，目前社保基金全部戶數(shù)為316戶，滬市和深市戶數(shù)分別為156戶、160戶。

看看中登公司去年12月份開戶情況：

時隔16個月社保再開戶養(yǎng)老金入市？四大真相驚人

社?；鸬拈_戶節(jié)奏

為什么社保基金開個戶引起市場這么大關注？不僅僅是因為社保基金“國家隊”動向很重要，更重要的是社?；痖_戶并不頻繁，而且開戶往往被視為市場利好因素之一。

從2008年以來社?；痖_戶節(jié)奏來看，經(jīng)常是時隔很久，尤其是最近兩次都是間隔了1年多時間，顯示出每次開戶信息出來都彌足珍貴。

時隔16個月社保再開戶養(yǎng)老金入市？四大真相驚人

養(yǎng)老金已經(jīng)入市？跟第一批養(yǎng)老金入市時點吻合！

為什么社?；疬x擇去年12月開戶？開A股賬戶基本可以視為“入市”象征。

有業(yè)內(nèi)人士第一反應，這會不會是養(yǎng)老金入市？在去年12月底市場最為關注的便是首批養(yǎng)老金管理機構公布，養(yǎng)老金即將入市的新聞。

據(jù)人社部官網(wǎng)1月6日發(fā)布消息稱，廣西壯族自治區(qū)與全國社會保障基金理事會正式簽訂《基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同》，簽約后，廣西將先后有400億資金委托投資。而這也是國務院出臺實施《基本養(yǎng)老保險投資管理辦法》后，全國基本養(yǎng)老保險基金委托投資擬定首批簽約的省份。這也意味著，我國基本養(yǎng)老保險金投資運營進入實際操作階段。

值得注意的是這400億資金是分兩批委托的，第一批300億資金委托的時間是2016年年底，剛剛好跟新開的社保賬戶時點相吻合！

廣西壯族自治區(qū)人民政府與全國社會保障基金理事會簽訂合同后，在2016年年底前和2017年分別完成300億元和100億元的委托投資資金歸集和移交，由全國社會保障基金理事會實行集中運營、市場化投資運作。

這時機也太準了！

有人士表示，社保入市很大程度上表明了當下股市處在價值投資運行的底部區(qū)域，為市場帶來部分增量資金。而且去年12月份開戶，大概率還沒有建倉完畢。

確實，2017年開年市場較大幅度波動，尤其創(chuàng)業(yè)板波動較大(如圖所示)，不少人士表示目前或許是入市的好時機。

據(jù)基金君了解社?；疬\作往往有兩大特點，一是“重選股輕擇時”，基本都以高倉位運作，分散投資精選個股為主，第二是持股周期會比較長，社?；鹂己酥芷谝草^長，一般是3年。

過去運作來看，社?；饦I(yè)績一直很穩(wěn)健。過去15年間，全國社保基金的投資收益率最高在2007年，為43.91%，2008年熊市跌至-6.79%，2011年至2015年投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%、11.69%、15.19%。

市場風格會轉變么？

說實話，從發(fā)達國家養(yǎng)老金入市的經(jīng)驗來看，不宜將股市行情發(fā)展的希望都寄托在社?；蛘唣B(yǎng)老金入市上。作為老百姓的“保命錢”，絕非敢死隊，因而不可能拉高進貨，甚至充當接盤俠。特別是在養(yǎng)老金入市的初期，其進入股市的規(guī)模有限，這對于刺激股市來說，難免會有心無力。

因此，投資者需要多一份價值投資的眼光而少一份投機炒作的眼光。而且，一個數(shù)據(jù)顯示，社?；鹱?005年開戶至今，社?；鹩行麻_賬戶的月份為23個，在這23個月里，當月A股上漲的月份有14個，當月下跌的月份9個。而新開戶當年A股紅盤報收的有4個年度，分別為2006年、2007年、2009年、2015年，但是收綠的則有6個年度，分別是2005年、2008年、2011年、2012年、2013年、2016年?；竞茈y說是絕對的大利好。

不過，從實際操作過程來看，社?；疬\作因為是“精選個股”，因此風格上更偏估值合理、質(zhì)地優(yōu)良的個股，隨著社?；?、養(yǎng)老金的持續(xù)入市，未來市場風格或許發(fā)生轉變，那些靠講故事的公司越來越?jīng)]有市場。

社保基金又增開6個A股賬戶！過去15年社保投資啥水平？四大真相驚人

弘毅券商中國

A股風雨飄搖之際，中結算公布了一個重磅消息：時隔18個月，社保新設46個A股賬戶。投資者不免納悶，社保是來接盤的嗎？

答案是：這想法Too young too simple！

核心事實：

中國結算2016年12月統(tǒng)計月報顯示，社?；甬斣滦麻_A股賬戶數(shù)6個，滬市與深市各3個；社保基金期末A股賬戶數(shù)增至316個。社保基金上一次開戶是在2015年7月份，當月滬深兩市合計新開戶46個。

真相一：社保開戶和行情漲跌無必然聯(lián)系

社保新開賬戶是否會迎來一輪行情，那就看看2015年7月社保新開46個賬戶后的行情吧：

社保在2015年大手筆新開46戶，2個月后，滬指暴跌千點的！當然，社保開戶有時也會迎來一輪行情，如2015年1月新開10戶，隨后的5個月大盤上漲70%左右。放在更廣闊的周期觀察，社保開戶和行情并無必然聯(lián)系。

真相二：社?；鹚胶芨?/strong>

社保新開戶和股市漲跌無必然聯(lián)系，是否說明社?；鸩俦P手水平一般？答案是：都是徐翔級別。

公開資料顯示，2015年，社?；饳嘁嫱顿Y收益額2294.61億元，投資收益率為15.19%，較上年增長3.5個百分點。實現(xiàn)收益額2239.04億元，收益率則高達16.52%。

過去15年間，全國社?；鸬耐顿Y收益率在2007年達到峰值43.19%，在2008年熊市跌至-6.79%的低值。2011至2014年的年度投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%和11.69%。

將近2000億級別的資金，進出股市何其難，無論是在2015年的股災，還是2008年的暴跌，社保基金都表現(xiàn)出驚人的操盤能力，即便徐翔出手，不靠內(nèi)幕交易和操縱股價，能否達到這種操盤水平也得存疑。

所以，說社保基金是股市接盤俠，還不如說是韭菜收割機。

真相三：通過申購贖回基金進出股市更常用

既然社保開戶和行情無關聯(lián)，社保操盤手們又是神級操盤水平，難道這些操盤手有更為常用的進出股市的途徑？當然有，更常用是通過申購贖回基金。

其實社保擁有多個投資股市的渠道，有直接投資和交易，當然也可以選聘委托投資人。還記得中國中車等中字頭股票在2015年5月份的表現(xiàn)嗎？

當時盛傳社保基金贖回基金300億，并賣出中字頭股票，當時記者調(diào)查的結果主要有三點：

一是社保基金當時的確向多家社?；鸸芾砣朔謩e追加了約數(shù)十億元、總額達到數(shù)百億的股票資產(chǎn)，這些資產(chǎn)為上市公司國有股劃轉的股份，主要是中字頭股票。

二是鑒于當時市場走勢和社?；鸬慕^對收益特征，社?；鸷蜕绫；鸸芾砣司幸庠笇⒉糠仲Y金劃回社?；?。需要特別說明的是，本次社保基金從管理人處贖回現(xiàn)金，首先是管理人從社保基金獲取了大量的股票資產(chǎn)，管理規(guī)模被動變大后的調(diào)倉行為，主要考慮要鎖定社?；鸬氖找妫约爱斍笆袌鎏卣飨碌淖顑?yōu)管理規(guī)模。

三是有鑒于此，不少社保基金管理人的確要賣出部分短期漲幅較大的中字頭股票，用以交付社?；鹚璧馁Y金。

通俗地講，在2015年5月，社?；甬敃r手里頭有大量中字頭股票，恰好這些中字頭股票出現(xiàn)非理性上漲，干脆社保基金就把這些股票交給委托投資管理人，讓他們擇機賣出，誰賣出的價位更高，誰在第二年選聘中勝出，并獲得不錯的管理費。

當然，反過來講，社保如果想買入股票也大可將資金交由委托投資管理人來負責買入。畢竟社保基金人手有限，而負責的資金規(guī)模巨大。

真相四：社?；饛膩聿回撠熅仁?/strong>

每次股市出現(xiàn)大幅波動，股民無一例外寄希望政府救市，可是社?；饛膩聿痪邆溥@個功能。盡管政府從未對社保基金表態(tài)，但政府確實對養(yǎng)老金入市表過態(tài)：

2015年8月，即便是在政府最頭疼股市劇烈波動的當時，人力資源和社會保障部副部長游鈞還是在國務院政策例行吹風會上直言不會地表態(tài)，最關心的還是基金保值增值問題，股市的波動也好，還是大家所說基金進入市場是為了所謂的托市或者救市，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責任。

作為社會保障的基金和養(yǎng)老的資金性質(zhì)差不多，容不得半點閃失。足見，股民一廂情愿地認為社保此時開戶是為了穩(wěn)定股市有多么荒唐。