特朗普政令或影響跨境投資，硅谷資本如何破局？

上月底，特朗普正式“登基”，成為美國(guó)第四十五屆總統(tǒng)。

正式入主白宮之后，他在Twitter上抨擊中國(guó)操控匯率。早在競(jìng)選時(shí)，特朗普就曾指責(zé)中國(guó)是“有史以來最善于”壓低人民幣獲取貿(mào)易優(yōu)勢(shì)的國(guó)家。參考特朗普此前在移民政策上“說干就干”的風(fēng)格，這些競(jìng)選時(shí)喊出的口號(hào)，極有可能被付諸實(shí)踐。

至此，有關(guān)中美貿(mào)易戰(zhàn)的疑慮大增，而近年火熱的中美跨境投資，又會(huì)因此面臨什么樣的挑戰(zhàn)？

記者采訪到了硅谷地區(qū)最大華人VC基金丹華資本的創(chuàng)始合伙人谷安佳博士，與他探討了特朗普上臺(tái)后對(duì)中國(guó)乃至跨境資本的影響，以及風(fēng)險(xiǎn)投資基金在此過程中的機(jī)遇。

特朗普將“Make China Great Again”？

毫無疑問，近期的跨境資本都較為謹(jǐn)慎。

可以想象到，在特朗普?qǐng)?zhí)政下，美國(guó)的移民與貿(mào)易政策將持續(xù)強(qiáng)硬，中國(guó)資本成立新基金及出海可能會(huì)越來越難。“這樣的觀望狀態(tài)，至少會(huì)持續(xù)半年左右。”一位硅谷投資人說。

然而在谷安佳看來，特朗普的各項(xiàng)政策，也可能代表著兩方面的“好消息”。

首先，美國(guó)在過去數(shù)十年內(nèi)的全球化領(lǐng)導(dǎo)者地位，很可能會(huì)被中國(guó)代替。

“反對(duì)全球化的競(jìng)選綱領(lǐng)讓沒有任何從政經(jīng)驗(yàn)的特朗普成功‘逆襲’成為美國(guó)總統(tǒng)。然而美國(guó)的反全球化政策一旦實(shí)施，不僅可能會(huì)帶來更多的地區(qū)保護(hù)主義，更意味著另外一個(gè)可能——中國(guó)將取代美國(guó)，領(lǐng)導(dǎo)全球貿(mào)易一體化，推動(dòng)降低各國(guó)的貿(mào)易壁壘。”谷安佳說道。

而最近特朗普宣布退出TPP（跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系協(xié)議），對(duì)于正在大力推進(jìn)RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定，“中國(guó)版本的TPP”）的中國(guó)也是一個(gè)不錯(cuò)的信號(hào)——制定全球貿(mào)易規(guī)則的“主角”，有可能從美國(guó)變成中國(guó)。

《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道特朗普宣布美國(guó)推出TPP

此外，放棄對(duì)于移民的開放態(tài)度，很有可能意味著切斷源源不斷向美國(guó)輸送最頂尖人才的管道，而學(xué)有所成、事業(yè)初成的新華人移民，有可能紛紛回到自己祖國(guó)效力。這對(duì)于中國(guó)的人才戰(zhàn)略來說，有深遠(yuǎn)影響。

“Trump競(jìng)選的口號(hào)是‘Make America Great Again’，但說不定四五年后，我們看到的真正的結(jié)果卻是‘Make China Great Again’（讓中國(guó)再次偉大）。”谷安佳感嘆道。

其次，特朗普提出的減稅政策及吸引美國(guó)企業(yè)資金回籠的政策，對(duì)于2013年成立于美國(guó)硅谷并且扎穩(wěn)腳跟的丹華資本來說，可以算是利好消息。

第一點(diǎn)，減稅政策會(huì)為企業(yè)利潤(rùn)表增色不少，谷安佳認(rèn)為這對(duì)美國(guó)股市的表現(xiàn)有著積極作用，使美股指數(shù)不斷創(chuàng)新高；而二級(jí)市場(chǎng)的連動(dòng)效應(yīng)，也會(huì)促使科技企業(yè)IPO的節(jié)奏加快。

第二點(diǎn)，美國(guó)本土資金回籠后，將會(huì)更加積極地尋找并購(gòu)機(jī)會(huì)及收購(gòu)創(chuàng)業(yè)公司。這就意味著風(fēng)險(xiǎn)投資也有更多的溢價(jià)退出的機(jī)會(huì)。

硅谷華人基金：提前布局，破除貿(mào)易壁壘

對(duì)于美國(guó)本土投資的利好消息還需要時(shí)間證明，但以丹華資本為代表的硅谷一線資本，已經(jīng)敏銳地提前開始了中美兩地的布局，從而進(jìn)行中美聯(lián)動(dòng)，盡可能減少單方面政策的影響。今年1月20日，丹華資本宣布成立第一期人民幣基金，共募資10億人民幣。而2016年底，丹華資本美元二期募資額達(dá)到3億美金，加上第一期約1億美金的募資金額，共管理4億美元資金。

“連接中美資源，是我們一直以來的愿景，丹華資本不只是做成一支優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，我們從第一天起，就是為了搭建一個(gè)資本和服務(wù)的平臺(tái)，能夠幫助中國(guó)企業(yè)集體提升創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，成為世界級(jí)的優(yōu)秀企業(yè)，像強(qiáng)大的航母艦隊(duì)一樣，而不是稀稀落落的小舢板。”谷安佳笑著說道。

當(dāng)年，“丹華”之名就來自于這個(gè)愿景——連接“丹”（斯坦福,又名史丹佛）和“華”（中國(guó)）。

在美國(guó)與中國(guó)外交政策還不明朗之際，以丹華資本為代表的民間力量已經(jīng)先行，從商業(yè)和市場(chǎng)化的角度促進(jìn)中美乃至世界范圍創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的交流及對(duì)接。

以Meta為例，這個(gè)典型的“全球化”項(xiàng)目，有著一個(gè)來自以色列的創(chuàng)始人MeronGribetz。他赴美國(guó)哥倫比亞大學(xué)留學(xué)，而后在硅谷創(chuàng)業(yè)，是Y Combinator的項(xiàng)目。丹華資本最早參與了Meta的A輪投資。在丹華資本的橋梁作用下，京東方科技、高榕資本、騰訊、聯(lián)想等中國(guó)資本都參與了Meta的后續(xù)融資以及業(yè)務(wù)上的合作。

除了將優(yōu)秀的美國(guó)公司帶到中國(guó)，對(duì)于這些中國(guó)資本以及產(chǎn)業(yè)巨頭來說，丹華搭起的橋梁也能幫助他們提前布局新興產(chǎn)業(yè)，參與到世界范圍內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)。如今的Meta，已經(jīng)是全球三大現(xiàn)實(shí)增強(qiáng)公司之一。不同于前一段時(shí)間被媒體曝光一直靠特效視頻宣傳、遲遲不見產(chǎn)品真容的Magic Leap，Meta的產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)實(shí)在在地運(yùn)送到開發(fā)者用戶手上。

此外，與華為合作的觸屏技術(shù)提供商Qeexo，也是丹華資本的早期Portfolio之一。他們的FingerSense技術(shù)搭載在了華為許多旗艦機(jī)型上，能夠識(shí)別指尖、指關(guān)節(jié)、指甲與觸控筆，變革了觸屏手機(jī)的交互體驗(yàn)。

在丹華資本被投企業(yè)中，這樣類似的成功案例超過十個(gè)。而他們能夠在中國(guó)落地、獲取優(yōu)秀商業(yè)合作伙伴的根本原因，在于丹華資本在中美兩方的戰(zhàn)略思考和提前布局，有著除了資金、政策以外，還有第一流的商業(yè)合作伙伴的優(yōu)勢(shì)。

在美國(guó)，通過兩位創(chuàng)始合伙人在斯坦福和硅谷地區(qū)30年的積累，丹華資本有著強(qiáng)大的斯坦福資源，包括深厚的校友網(wǎng)絡(luò)、學(xué)術(shù)資源等。在新技術(shù)剛出實(shí)驗(yàn)室的時(shí)候，他們就能夠敏銳地了解到其未來商業(yè)化的種種可能。這也讓遵循著科學(xué)邏輯進(jìn)行投資的丹華資本，在未來有著更多在科技投資方面的想象空間。

而吸引到中國(guó)地區(qū)的頂級(jí)互聯(lián)網(wǎng)公司及產(chǎn)業(yè)龍頭作為L(zhǎng)P（有限合伙人，即基金的出資人），也讓丹華資本所投的公司能夠在中國(guó)順利落地。丹華以及其LP往往能夠給他們提供市場(chǎng)、銷售渠道、生產(chǎn)加工和戰(zhàn)略合作等多方面的幫助。

在建立人民幣基金后，丹華資本的中美戰(zhàn)略正式成型——在“下一個(gè)李彥宏”從硅谷歸國(guó)創(chuàng)業(yè)時(shí)，如今他們能夠從源頭上就提供人民幣支持。

此外，在當(dāng)前的政策下，信息安全、互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容等需要牌照的敏感領(lǐng)域，外資都無法參與。而丹華卻能通過人民幣基金支持這一類創(chuàng)業(yè)者。

最后，對(duì)于已經(jīng)進(jìn)行美元投資、運(yùn)作成功的公司，人民幣基金也能幫助他們?cè)谥袊?guó)成立合資公司，推進(jìn)在中國(guó)落地。

看多中國(guó)，成立人民幣基金

2013年底，丹華資本由世界著名物理學(xué)家張首晟與斯坦福物理學(xué)博士谷安佳聯(lián)合創(chuàng)辦。

不到四年時(shí)間，它已經(jīng)是硅谷最大的華人VC基金。除了提前進(jìn)行中美布局、代表跨境資本發(fā)展方向以外，他們有著業(yè)界獨(dú)特的科學(xué)投資理念：運(yùn)用第一性原理投資；遵循普適性和簡(jiǎn)單性的原理；快速評(píng)判公司是否能夠指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)；遵循著對(duì)未來科技趨勢(shì)的時(shí)間周期及振幅尺度的判斷。

這些原則，讓他們能夠把握科技趨勢(shì)，通過研究技術(shù)的波動(dòng)性及“幅值”（即對(duì)業(yè)界乃至社會(huì)的影響力），而找到最佳進(jìn)場(chǎng)時(shí)間與具有潛力的項(xiàng)目。運(yùn)用這些原則，他們提前預(yù)測(cè)、判斷、布局的領(lǐng)域包括人工智能、AR/VR、企業(yè)應(yīng)用、區(qū)塊鏈、精準(zhǔn)醫(yī)療、半導(dǎo)體、傳感器及機(jī)器人等。

作為丹華的創(chuàng)始董事長(zhǎng)，斯坦福大學(xué)終身教授、世界著名華人物理學(xué)家、美國(guó)科學(xué)院院士、富蘭克林獎(jiǎng)?wù)芦@得者張首晟教授，確立了丹華資本最核心的理念：基于教育和科研推動(dòng)創(chuàng)新，連接中國(guó)和美國(guó)，融合技術(shù)與投資。另一位創(chuàng)始合伙人谷安佳，是一位技術(shù)專家型投資人。他是斯坦福大學(xué)應(yīng)用物理博士和電子工程碩士，有在硅谷創(chuàng)業(yè)及公司上市、成功退出的經(jīng)歷。

這樣的科學(xué)理念和戰(zhàn)略思考讓丹華在四年內(nèi)成為了硅谷最大的華人風(fēng)投資本，總共管理的資金在5.5億美金左右。

談及為何在資本紛紛外逃之際，丹華資本卻回到中國(guó)，設(shè)立人民幣基金，谷安佳這樣跟記者說：“非常看好中國(guó)未來的發(fā)展，我們認(rèn)為下一個(gè)發(fā)展浪潮在于科技創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)升級(jí)、高精尖科技的國(guó)產(chǎn)化——這就是中國(guó)最好的機(jī)會(huì)。”

他說，非常希望能夠通過中美教育、科研和資本的對(duì)接，把最先進(jìn)的科技引進(jìn)中國(guó)，同時(shí)也幫助中國(guó)企業(yè)在下一次創(chuàng)新浪潮到來之際站在制高點(diǎn)上。