巴菲特股東大會什么時間日程安排 巴菲特股東大會透露哪些信息

一直以來，巴菲特被看作是投資界的一面旗幟，現(xiàn)如今，步入耄耋之年的“股神”依然保持著活力和風(fēng)采，每每現(xiàn)身都能侃侃而談。很快，我們又能見到巴菲特了。

北京時間5月4日晚間，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會將于美國中部小鎮(zhèn)奧馬哈市舉行，預(yù)計有5萬人從世界各地前往奧馬哈，一睹股神風(fēng)采。屆時，88歲的首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特和95歲的副主席查理·芒格將現(xiàn)身股東大會，分享他們對于市場、公司和以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的看法，并回答來自分析師、投資者和媒體們的提問。

市場普遍認(rèn)為，外界除了關(guān)注此次股東大會上巴菲特傳遞的價值投資理念，以及未來準(zhǔn)備做的一些重大的投資，還關(guān)心的就是巴菲特對于世界經(jīng)濟(jì)以及中國經(jīng)濟(jì)的看法。

事實上，巴菲特在過去幾年對于美國經(jīng)濟(jì)以及美聯(lián)儲政策的判斷基本上被市場驗證。而今年在美聯(lián)儲停止加息減少縮表的情況之下，美國經(jīng)濟(jì)能否保持現(xiàn)有的增速？美國股市還能否走強(qiáng)？此外，手握千億美元現(xiàn)金的巴菲特接下來的投資考慮是什么？會不會買入中國A股市場的股票？“接班人”有無合適人選？一連串的問題待解。

截止發(fā)稿時間，距離股東大會召開只有不到5小時了，我們不妨大膽預(yù)測一下巴菲特股東大會可能出現(xiàn)的六大看點：

1

手握千億美元現(xiàn)金，往哪投？

根據(jù)2019年2月發(fā)布的股東信，截至2018年底，伯克希爾持有1120億美元的美國國債和其他現(xiàn)金等價物，超過去年三季度末的1036億美元，也是連續(xù)第六個季度持有的現(xiàn)金超過1000億美元。

股東們想知道的是，巴菲特是否看到有何投資機(jī)會，還是準(zhǔn)備回購更多的自家股票。

巴菲特對大型收購交易稱為獵捕“大象”，下一步他會考慮買下哪家公司可能會被問及。不過，三年多來，伯克希爾始終沒有進(jìn)行超大規(guī)模收購。巴菲特上一筆大型交易是以320億美元收購了航空航天制造商Precision Castparts Corp.（精密機(jī)件），該交易于2016年1月完成。

今年伯克希爾的《致股東信》中透露，眼下的前景并不樂觀：對于那些擁有良好長期前景的企業(yè)來說，價格實在過高，不過巴菲特坦言，仍然渴望“能獲得‘大象’級的收購。”

此前瑞士信貸進(jìn)行的分析顯示，巴菲特尋求下一筆“大象規(guī)模”收購的目標(biāo)可能是塔吉特、CarMax或穆迪。這些公司符合巴菲特在決定何時進(jìn)行全面收購時通常優(yōu)先考慮的各種標(biāo)準(zhǔn)，包括高股本回報率、公平的價格、低債務(wù)和強(qiáng)大的管理。

2

亞馬遜股票

作為投資界最關(guān)注的公司，伯克希爾的一舉一動都會激起資本市場的興趣。

近期外媒報道稱，伯克希爾一直在買入亞馬遜公司的股票，雖然這筆投資不是由億萬富翁巴菲特親自操刀，但他此前曾對CNBC說：“我一直不買亞馬遜的股票，簡直是個白癡。”

據(jù)報道，迄今為止，伯克希爾哈撒韋公司一共購買了多少亞馬遜股票，占公司多少股權(quán)比例，仍不得而知。但在季度末期報告中，這些信息將會公開。

3

接班人選

再過幾個月，巴菲特將滿89歲，搭檔芒格更是95歲高齡，接班人的問題再次提上日程。因此，股東們希望聽到更多有關(guān)此事的消息。

巴菲特手下的兩位投資經(jīng)理泰德·維斯勒（Ted Weschler）和托德·庫姆斯（ToDD Combs），過去創(chuàng)造的投資績效都比大盤指數(shù)要好很多，而且巴菲特也在2013年給股東的信中特別夸獎了他們一番，他們兩位的績效獎金也都曾超過5000萬美金。

外媒透露，伯克希爾買入亞馬遜股票的操作正是由上述兩位投資經(jīng)理所為。

4

罕見回購之舉

去年，伯克希爾放松了其股票回購政策，允許該公司回購13億美元的股票。去年三季度， 伯克希爾回購了9.28億美元的自家公司股票，投入的資金超過四年多來的總和。對于回購之舉較少的巴菲特來說，可謂開創(chuàng)了大額回購的先河。

去年7月，伯克希爾公司曾宣布，取消對其回購自身股票的限制，放寬了回購政策的限制。按照這項新政策，當(dāng)巴菲特和芒格均認(rèn)為回購價“低于伯克希爾哈撒韋的內(nèi)在價值”時，他們則可批準(zhǔn)回購股票。

有分析認(rèn)為，雖然巴菲特傾向于在大宗交易或其他公司的股票上花錢，但這一舉動無疑為更多回購打開了大門。事實上，巴菲特也曾表示，伯克希爾最終可能成為其自身股票的重要回購者。未來伯克希爾會否有更多回購也是一大關(guān)注點。

5

“栽”在卡夫亨氏上

一向所向披靡的股神也有“栽跟頭”的時候。

今年2月，伯克希爾公布的2018年年報顯示，公司盈利40億美元，每股賬面價值的增幅是0.4％。和去年同期相比，增幅大幅下降。從季度看，1、4季度分貝虧損11億美元和254億美元。對于四季度的罕見虧損，巴菲特在致股東信中稱，“無形資產(chǎn)減值產(chǎn)生了30億美元非現(xiàn)金損失，幾乎全部來自我們持有的卡夫亨氏股權(quán)”。

巴菲特對卡夫亨氏的投資證明為一大敗筆，這令讓外界倍感震驚。巴菲特此前在接受《華爾街日報》采訪時承認(rèn)，自己在收購卡夫亨氏時花了過高的價格。此次股東大會上，投資者可能希望聽到巴菲特講述買入卡夫亨氏股份的前后遭際。

6

哪些A股股票會入眼？

巴菲特不止一次公開談到看好在中國市場投資，去年，巴菲特曾在股東大會坦言，中國的投資機(jī)會非常多，“在這樣一個投資風(fēng)格上，首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝此前對中新經(jīng)緯客戶端表示，“巴菲特和芒格的風(fēng)格比較相似，偏重穩(wěn)健成長的公司，在投資組合上重視均衡配比，對市場的預(yù)期、需求預(yù)見性很強(qiáng)。”

王劍輝認(rèn)為，中國制造業(yè)升級和消費升級都值得關(guān)注，但巴菲特更關(guān)注確定性，因此市場份額占比較高、品牌地位比較明顯的國內(nèi)消費品更可能受他青睞。

具體而言，對于“股神”會偏好哪些A股股票，市場已有一些分析預(yù)測。據(jù)中國證券報，巴菲特選股有很多標(biāo)準(zhǔn)，但有明確量化標(biāo)準(zhǔn)的，他只說過一句話，就是連續(xù)10年每年的凈資產(chǎn)收益率（ROE）大于20％。

所謂凈資產(chǎn)收益率（ROE），就是公司利潤與股東權(quán)益的比值。它代表著投資者的投資收益，簡單來說，就是企業(yè)能給投資者賺取多少錢。

A股之中有哪些公司滿足巴菲特的標(biāo)準(zhǔn)呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，在2009年至2019年10年時間內(nèi)，凈資產(chǎn)收益率ROE（扣除/攤?。┻B續(xù)超過20％的上市公司，A股僅有5家上市公司，分別是貴州茅臺(974.000, 2.03, 0.21%)、海天味業(yè)(89.280,0.40, 0.45%)、格力電器(55.580, -1.73, -3.02%)、洋河股份(117.660, -2.59, -2.15%)、承德露露(8.480, 0.14,1.68%)。

附：2019年巴菲特股東大會的日程安排：

股東大會日（注：北京時間，與美國奧馬哈時間時差-13小時）

5月4日20時：股東大會會場CHI Health Center開門

5月4日21時30分：股東大會特制短片放映；

5月4日22時15分到5日4時30分：股東大會與問答環(huán)節(jié)

5月5日4時30分到5時30分（大致時間）：商務(wù)會晤時段

5月5日6時30分到9時：內(nèi)布拉斯加家具賣場舉辦伯克希爾股東燒烤聚餐，可選擇5美元特惠套餐