通用電氣財(cái)務(wù)欺詐怎么回事？通用電氣財(cái)務(wù)欺詐詳細(xì)情況

2019年8月15日（周四），曾揭露麥道夫龐氏騙局的會(huì)計(jì)專家財(cái)務(wù)專家馬科波洛斯（Harry Markopolos）及其團(tuán)隊(duì)發(fā)布了一份針對(duì)通用電氣(GE.US)的做空?qǐng)?bào)告，該報(bào)告長達(dá)175頁，詳細(xì)解釋了通用電氣為什么堪稱歷史上作假典范。

雖然通用電氣首席執(zhí)行官Larry Culp已經(jīng)在同一天表示Markopolos僅為個(gè)人利益，指控純粹是市場操縱，但該公司股票在美國時(shí)間15日還是無可避免地猛跌下跌11.4%，市值蒸發(fā)89.8億美元。

該做空?qǐng)?bào)告直指通用電氣企圖通過不準(zhǔn)確的、甚至是欺詐的財(cái)務(wù)報(bào)表來掩蓋公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營問題，與2001年的安然丑聞?dòng)羞^之而無不及。報(bào)告列舉了幾宗罪：

其一，公司會(huì)計(jì)違規(guī)行為涉及金額高達(dá)380億美元，相當(dāng)于今日市值的54%以上；其二，公司存在185億美元保險(xiǎn)儲(chǔ)備缺口；其三，油氣業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)方式存有問題；其四，運(yùn)營資金情況遠(yuǎn)比披露的糟糕。

被指控丑聞比安然更大 或致通用破產(chǎn)

此次馬科波洛斯報(bào)告直指“通用電氣，一個(gè)比安然更大的詐騙案”，報(bào)告中稱，“我的團(tuán)隊(duì)過去7個(gè)月一直在分析通用電氣的會(huì)計(jì)賬目，我們認(rèn)為我們所遇到的380億美元欺詐案只是冰山一角。”

馬科波洛斯稱，已將報(bào)告遞交監(jiān)管部門，或?qū)⑹沟猛ㄓ闷飘a(chǎn)。不過，他表示，有一部分信息他只提供給了執(zhí)法部門，并未在公開報(bào)告中。

馬科波洛斯目前正在為一家未具名的對(duì)沖基金調(diào)查通用電氣。經(jīng)過一年多的研究，他發(fā)現(xiàn)了一種“能讓通用電氣處于破產(chǎn)邊緣的安然丑聞式”的商業(yè)模式。他在報(bào)告中表示通用電氣“進(jìn)行了長達(dá)數(shù)十年的會(huì)計(jì)舞弊”，只提供其業(yè)務(wù)部門最高的營收和利潤，而忽略了銷售、研發(fā)及行政開支等費(fèi)用。

報(bào)告稱通用電氣的財(cái)務(wù)舞弊最早可以追溯到1995年，當(dāng)時(shí)公司還是由杰克·韋爾奇經(jīng)營。這導(dǎo)致通用電氣向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。

報(bào)告還指出通用電氣每隔2年-4年就會(huì)改變其報(bào)告格式，從而防止分析師能夠跨時(shí)間范圍進(jìn)行比較。換句話說，通用電氣不遺余力地讓外界分析其業(yè)務(wù)部門的業(yè)績變得不可能。

“為什么一家公司會(huì)這么做？我們只能想到兩個(gè)原因，首先是隱瞞會(huì)計(jì)舞弊，其次是因?yàn)橥ㄓ秒姎獾臅?huì)計(jì)人員太不稱職，沒有能力保留適當(dāng)?shù)馁~簿和記錄。我不確定哪個(gè)原因更糟糕，但這其中任何一個(gè)原因都是通用電氣走向破產(chǎn)的道路。”馬科波洛斯表示。

馬科波洛斯在報(bào)告中將具體的案例集中在了通用電氣的長期護(hù)理保險(xiǎn)部門，2018年1月，通用電氣報(bào)告了基于長期護(hù)理業(yè)務(wù)的負(fù)債達(dá)62億美元，這塊業(yè)務(wù)由通用電氣金融部門GE Capital運(yùn)營。為了彌補(bǔ)成本，通用電氣為該部門增加了150億美元的準(zhǔn)備金，以防范潛在虧損，并在“可預(yù)見的未來”停止向母公司支付股息。

長期護(hù)理政策通常需要向被保人支付臨終費(fèi)用，如療養(yǎng)院或輔助被保人生活的費(fèi)用，這是保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)最昂貴和最不可預(yù)測的部分之一。通過檢查通用電氣在這一業(yè)務(wù)中的對(duì)手方文件，馬科波洛斯稱通用電氣隱藏了巨大的虧損，而且這些損失只會(huì)隨著投保人年齡的增長而增加。馬科波洛斯表示，通用電氣向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了關(guān)于該部門的虛假陳述。此外，馬科波洛斯還發(fā)現(xiàn)了通用電氣的石油和天然氣部門的會(huì)計(jì)問題。

通用電氣回應(yīng)：指控純粹是市場操縱

外媒報(bào)道稱，上述涉及的150億美元的準(zhǔn)備金已導(dǎo)致投資者提起訴訟，并導(dǎo)致美國司法部和美國證券交易委員會(huì)（SEC）展開調(diào)查。調(diào)查還包括該公司在2018年第三季度與其電力業(yè)務(wù)收購有關(guān)的220億美元的費(fèi)用。通用電氣這家苦苦掙扎的工業(yè)集團(tuán)在去年曾突然撤換了上任僅一年的前CEO兼董事長約翰·弗蘭納里（John Flannery）。

值得注意的是，在2017年被約翰·弗蘭納里任命為通用電氣CFO的杰米·米勒（Jamie Miller）即將辭職，杰米·米勒在2008年便進(jìn)入通用電氣，一直擔(dān)任高管工作。

不過，針對(duì)會(huì)計(jì)專家Harry Markopolos的指控，通用電氣首席執(zhí)行官Larry Culp在15日表示，公司將始終嚴(yán)肅對(duì)待任何有關(guān)財(cái)務(wù)不當(dāng)行為的指控，但這純粹是市場操縱。

Culp稱：“Markopolos在發(fā)布報(bào)告之前從未與公司官員談過這一事實(shí)，表明他對(duì)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析不感興趣，而僅僅是為了讓通用電氣股票產(chǎn)生向下波動(dòng)，以便讓他和他的未公開對(duì)沖基金合伙人可以獲得個(gè)人利潤。”

Markopolos本人也對(duì)媒體表示過，一間美國對(duì)沖基金資助了報(bào)告的撰寫和發(fā)布。在做空通用后，Markopolos將會(huì)得到一筆不菲的報(bào)酬。

通用董事會(huì)主席兼審計(jì)委員會(huì)主席Leslie Seidman也指責(zé)Markopolos的報(bào)告不準(zhǔn)確。她在一份聲明中寫道：“該報(bào)告中的對(duì)財(cái)報(bào)的解讀有誤，Markopolos的總結(jié)是值得質(zhì)疑的，用他自己的話來說，他個(gè)人受益于通用股價(jià)下跌。這份報(bào)告并未反映出我所了解的真實(shí)的公司。”

此外，通用電氣近日公布了好于預(yù)期的第二季度收益，并對(duì)其工業(yè)現(xiàn)金流做出了樂觀的展望，但報(bào)告期內(nèi)收入同比下降了25%。通用電氣還表示，其電力部門顯示出“企穩(wěn)跡象”，但該部門的訂單仍然疲軟，已預(yù)訂的訂單價(jià)值49億美元，較上年同期下降22%。

馬科波洛斯：曾成功手撕金融巨騙麥道夫

本次指控通用電氣的馬科波洛斯也是一名傳奇人物。他在十年前的麥道夫詐騙案中一戰(zhàn)成名，不僅捅破了美國歷史上最大的龐氏騙局，還將華爾街傳奇人物、前納斯達(dá)克主席麥道夫（Bernard Madoff）送進(jìn)監(jiān)獄，一蹲就是150年。2011年，中國金融出版社還曾經(jīng)出版過他的《金融詐騙拍案驚奇：可惜無人傾聽》一書。

馬科波洛斯在1987年加入梅科菲爾德證券公司前，他為家族12家“阿瑟特雷徹”炸魚和薯?xiàng)l連鎖餐館工作，曾任助理財(cái)務(wù)總監(jiān)、助理經(jīng)理、門店經(jīng)理和地區(qū)經(jīng)理數(shù)職。1988年，他加入位于康涅狄格州格林威治鎮(zhèn)的達(dá)里恩資本管理公司，擔(dān)任投資組合經(jīng)理助理。辭去達(dá)里恩公司的工作后，他來到位于馬塞諸塞州波士頓的城堡投資管理公司，擔(dān)任股本衍生品投資組合經(jīng)理，2002年晉升為首席投資官。

在2004年馬科波洛斯決定離開金融業(yè)并全身心投入詐騙調(diào)查前，他已擁有近20年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，相繼擔(dān)任不同公司的投資組合經(jīng)理助理、衍生品投資組合經(jīng)理和首席投資官職務(wù)。馬科波洛斯針對(duì)麥道夫的調(diào)查始于2000年初，這是馬科波洛斯調(diào)查的第一個(gè)金融詐騙案。

麥道夫，華爾街傳奇大亨。他以高額資金回報(bào)為誘餌，吸引大量投資者不斷注資，以新獲得的收入償付之前的投資利息，形成資金流，這個(gè)騙局維持多年。無論是經(jīng)濟(jì)繁榮期還是低迷期，無論證券市場是牛市還是熊市，麥道夫公司的基金總能有至少10%的年均收益率。

馬科波洛斯發(fā)現(xiàn)了其中的問題，“市場總是在上下波動(dòng)，而麥道夫的投資卻幾乎永遠(yuǎn)是正收益。在幾十年的投資生涯中，他只有4個(gè)月的收益出現(xiàn)了下降，很顯然這是不可能的，你馬上就應(yīng)該懷疑他在進(jìn)行欺詐。”

雖然當(dāng)時(shí)并無人相信，但是馬科波洛斯卻從1999年開始，不斷向美國證交會(huì)舉報(bào)麥道夫和他的公司。2005年，他在10月、11月、12月連續(xù)向美國證交會(huì)遞交舉報(bào)信，這促使證交會(huì)于2006年1月首次立案，對(duì)麥道夫公司進(jìn)行調(diào)查。

直到2008年，次貸危機(jī)爆發(fā)，麥道夫面臨高達(dá)70億美元資金贖回壓力，無法再撐下去，才向兩個(gè)兒子，也是其公司高管坦白其實(shí)自己一無所有，一切“只是一個(gè)巨大的謊言”。

自此，馬科波洛斯聲名鵲起。