貴人鳥5億債券違約是怎么回事？貴人鳥5億債券違約事件前因后果

資金告急！遭遇評級下調(diào)、經(jīng)營困境和機(jī)構(gòu)抽貸的貴人鳥又爆出債務(wù)“驚雷”。

11月11日晚間，貴人鳥公告披露，債券金額高達(dá)5億的“16貴人鳥PPN001”不能按期足額支付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約。這也是貴人鳥首次出現(xiàn)債務(wù)違約。

讓流動性問題變得更糟糕的是，未來一個月內(nèi)，貴人鳥還有超11億元的債券即將迎來兌付高峰期，而從財報上看，三季度末貴人鳥的賬面資金卻僅有1529萬元。

門店關(guān)閉超1400家，市值蒸發(fā)超九成，曾有著“A股體育第一股”稱號的貴人鳥，如今卻再也飛不起來。

除了貴人鳥之外，今年不少服飾鞋類國民品牌正在扎堆“入冬”，壞消息不斷：富貴鳥破產(chǎn)、達(dá)芙妮巨虧超4億港幣、拉夏貝爾實控人爆倉、美特斯邦威高庫存積壓……從擴(kuò)張到萎縮，一眾企業(yè)凌冬已至，行業(yè)也面臨著艱難的轉(zhuǎn)型之路。

貴人鳥5億債券違約

流動性問題持續(xù)惡化

曾經(jīng)被視為中國體育運(yùn)動品牌“明星”的貴人鳥，如今卻深陷龐大的資金危局之中。

11月11日晚間，貴人鳥自發(fā)公告“坦承”，此前融資的債券已經(jīng)無法做到還本付息，債券爆雷就此開始。

據(jù)公告顯示，原本在11月11日到期的貴人鳥2016年度第一期非公開定向債務(wù)融資工具“16貴人鳥PPN001”不能按期足額支付本息，已經(jīng)構(gòu)成實質(zhì)性違約。

按照貴人鳥的解釋，這是因為目前公司融資渠道嚴(yán)重受限，償債能力持續(xù)惡化，流動性趨緊，且公司難以在短期內(nèi)處置相關(guān)資產(chǎn)籌措兌付資金等原因。這也是貴人鳥第一次出現(xiàn)債務(wù)違約的情況。

同日，聯(lián)合評級決定將公司的主體信用等級由A下調(diào)至BBB，評級展望為“負(fù)面”，同時將“14貴人鳥”的信用等級由A下調(diào)至BBB。此前6月份和9月份，貴人鳥的信用評級已經(jīng)遭遇過連續(xù)兩輪的下調(diào)，這也進(jìn)一步影響了公司的融資能力。

更糟糕的是，貴人鳥當(dāng)前存續(xù)債券中還有“14貴人鳥”，當(dāng)前余額為6.47億元，到期日為2019年12月3日。如果繼續(xù)違約，則意味著貴人鳥的債務(wù)包袱將高達(dá)11.47億元。

那么貴人鳥目前的資金狀況，到底有多糟糕？

據(jù)財報顯示，截至今年三季度末，貴人鳥賬面資金僅有1529萬元，較期初余額減少89.64%。然而有息負(fù)債已達(dá)26億元，占總負(fù)債的78.52%，其中短期債務(wù)就達(dá)25.98億元。

實際上，經(jīng)營困難、經(jīng)銷商拖欠貨款成為拖垮貴人鳥的核心原因。由于公司回款減少，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.13億元。

除此之外，銀行抽貸因素也讓貴人鳥的資金鏈條斷裂，融資壓力巨大，貴人鳥的流動性問題持續(xù)惡化。

在今年半年報中，貴人鳥直言融資艱難，有部分金融機(jī)構(gòu)抽貸。公司表示，仍無法尋求到新的資本市場融資渠道，部分金融機(jī)構(gòu)對公司持續(xù)抽貸、壓貸或增加授信條件，其它非核心主業(yè)資產(chǎn)的處置變現(xiàn)難度較大。貴人鳥表示，在無法獲得融資的同時，前期債務(wù)集中兌付及金融機(jī)構(gòu)壓貸對主業(yè)資金占用造成的負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)。

貴人鳥表示，目前正積極與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商，爭取與相關(guān)債權(quán)人就債務(wù)解決方案達(dá)成一致意見。同時，貴人鳥將繼續(xù)通過多種途徑努力籌措資金，履行兌付義務(wù)。如相關(guān)債務(wù)解決方案未能獲得認(rèn)可， 則公司可能會因債務(wù)逾期面臨訴訟、仲裁、資產(chǎn)被凍結(jié)等事項，將會進(jìn)一步導(dǎo)致公司融資能力下降，對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)開展造成一定的影響，并最終對公司的業(yè)績造成不利的影響。