央行周五將開(kāi)展MLF操作 國(guó)債期貨創(chuàng)近兩月最大漲幅

周四，國(guó)債期貨收盤(pán)大漲，截至收盤(pán)，10年期國(guó)債期貨主力合約T1709收盤(pán)漲0.76%，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1709收盤(pán)漲0.50%;銀行間現(xiàn)券收益率大幅下行，10年期國(guó)開(kāi)活躍券170210收益率下行6.24bp報(bào)4.3225%，10年期國(guó)債活躍券170010收益率下行7bp報(bào)3.62%，昨日最高曾觸及3.70%關(guān)口。

消息面，據(jù)萬(wàn)得通訊社，央行周五將展開(kāi)MLF操作。公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行重返凈投放。央行周四進(jìn)行600億7天、100億14天、100億28天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有600億逆回購(gòu)到期，凈投放200億。此外，央行還對(duì)7天、14天、28天期逆回購(gòu)需求詢(xún)量。

交易員表示，對(duì)配置戶(hù)而言，利率債收益率的快速上行增加吸引力，如果倉(cāng)位不重可以考慮慢慢增倉(cāng)，只是進(jìn)度需要密切關(guān)注市況隨時(shí)調(diào)整;機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)持續(xù)監(jiān)管的壓力擔(dān)憂(yōu)不已，但對(duì)配置戶(hù)來(lái)說(shuō)，10年國(guó)債3.7%左右的收益率，吸引力有所增加。

興證固收唐躍分析稱(chēng)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)了超越基本面的調(diào)整，背后的核心原因，一是監(jiān)管政策不斷趨于嚴(yán)格，但更重要的是，市場(chǎng)的調(diào)整可能反映了金融杠桿體系本身存在的巨大問(wèn)題(脆弱和不穩(wěn)定);債券熊市還未結(jié)束，一些積極信號(hào)也正在出現(xiàn);債券市場(chǎng)的配置價(jià)值越來(lái)越突出，負(fù)債穩(wěn)定并且對(duì)凈值波動(dòng)承受能力較高的投資者可以根據(jù)節(jié)奏慢慢配置，而交易性的投資者則需要多觀(guān)察體系的演變，并保持耐心，等待下一波機(jī)會(huì)的到來(lái)。

中信固收明明認(rèn)為，周三國(guó)債收益率和國(guó)債期貨的大跌很大程度上是源于恐慌情緒引發(fā)市場(chǎng)超跌，與基本面情況、政策利差、中美利差以及監(jiān)管現(xiàn)狀分歧加大;“去杠桿與防范資產(chǎn)泡沫”的宏觀(guān)政策背景決定了監(jiān)管加強(qiáng)將是大趨勢(shì)，但5月以來(lái)并沒(méi)有對(duì)于債市的監(jiān)管政策更新，而前期政策處于自查階段，當(dāng)前應(yīng)該理性地認(rèn)識(shí)監(jiān)管政策，監(jiān)管政策的目標(biāo)是完善長(zhǎng)效機(jī)制，而不是短期暴力去杠桿和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。